2025年12月4日晚，魔镜号
2025-2026学年第6期学术沙龙活动在罗智彬同学的主持下如期举行，本次沙龙的主题是“金融科技、经济政策不确定性与银行流动性囤积”，由2025级金融专硕的韩军帅同学和韩瑛琪同学为大家作汇报讲解，本次沙龙有幸邀请到闫丽瑞老师和杨伟芳老师作为讲评嘉宾，参加本次沙龙的是来自魔镜号
2025级各专业的学生。
在本次学术沙龙中，韩瑛琪同学的汇报主要围绕文献梳理、理论框架与模型构建展开。她首先指出：在经济政策不确定性上升的背景下，商业银行基于预防性避险与投机性获利的双重动机，通过增持流动资产、压缩对外资金供给来实施“流动性囤积”。该行为会削弱货币政策传导效率，进而抑制实体企业的融资可得性。与此同时，金融科技作为银行业数字化转型的关键驱动力，其对流动性囤积的缓释作用及其可能存在的异质性特征仍缺乏系统检验。相较于既有研究多聚焦于流动性囤积的成因与后果，或仅从资产端/负债端单一维度考察金融科技影响，本研究旨在弥补上述文献缺口。在理论部分，韩瑛琪同学从信息不对称、流动性囤积动机以及银行资产负债配置三条逻辑主线出发，构建了多维度分析框架，并提出核心假设：金融科技能够通过弱化预防性避险与投机性获利动机，缓解经济政策不确定性对银行流动性囤积的强化效应；且这一作用分别通过非流动资产端（提升风险管理与信用评估能力）以及流动资产端（促进业务多元化并提高资产配置效率）实现。实证设计方面，研究以2010—2021年中国199家商业银行的面板数据为样本构建基准模型，创新性构建了更契合中国银行业特征的流动性囤积度量指标，并据此开展实证检验。韩军帅同学的汇报则侧重于实证结果、研究结论与政策含义。结果显示：金融科技显著缓解了经济政策不确定性情境下的银行流动性囤积。机制检验表明，金融科技一方面通过促进信贷资产投放来弱化预防性避险动机，另一方面通过降低流动资产持有来抑制投机性获利动机。进一步地，金融科技对货币政策传导中的“流动性梗阻”具有一定的“疏通效应”。在政策启示层面，韩军帅同学指出：第一，加快银行业金融科技应用与数字化转型进程，以数字技术增强银行信用创造能力，引导流动性更有效地配置至实体经济部门；第二，推动金融科技应用更聚焦于信贷管理能力提升与资产配置效率优化，深化智能风控、大数据获客等场景创新，减少资金空转与套利空间；第三，监管部门可实施差异化监管与激励安排，鼓励大型银行发挥示范带动作用，并引导高资本充足率、低流动性比率银行稳妥推进数字化改造，在平衡创新与风险的基础上提升货币政策传导的顺畅性，更好服务实体经济高质量发展。
汇报结束后，与会同学围绕该主题展开了进一步思考与交流，讨论氛围热烈。在集中讨论基础上，同学们就若干关键问题进行了追问：其一，为何金融科技对银行流动性囤积的缓解效应在资本充足率较低银行与流动性比率较高银行中更为显著？这两类银行的内在需求差异何在？其二，金融科技如何分别作用于“预防性避险动机”和“投机性获利动机”，从而缓解流动性囤积？针对上述疑问，汇报小组给出了如下解释。第一，资本充足率较低的银行抗风险能力相对薄弱，在经济政策不确定性上升时更容易强化预防性避险动机，因而金融科技在提升其风险管理与信用评估能力方面的边际改善空间更大，能够更有效弱化避险动机，进而呈现更显著的缓解效应。相较之下，流动性比率较高的银行由于流动性储备充足，更可能表现出较强的投机性获利动机；金融科技通过提升资产配置效率、增强业务多元化程度，提高短期流动资产持有的机会成本，从而降低其“等待投机机会”的囤积倾向，因此缓解作用更为突出。总体而言，两类银行的核心需求差异在于：前者更侧重风险防控能力的提升，后者更强调流动性资源的高效配置。第二，在弱化“预防性避险动机”方面，金融科技通过强化风险管理与信用评估能力，帮助银行更精准识别优质客户、降低授信风险，从而减少政策不确定性下的“惜贷”行为，推动资金更多投向信贷等非流动资产。在弱化“投机性获利动机”方面，金融科技通过拓展非利息业务、提升资产配置效率与资金周转能力，抬升持有高流动性资产的机会成本，使银行不再倾向于以囤积流动性来等待短期套利机会。总体来看，金融科技从资产配置与经营模式两个层面共同发力，引导银行将资源更有效配置至实体经济，而非被动强化流动性囤积。
随后，两位老师对本次汇报进行了点评与总结，并一致对本期学术汇报的选题价值与整体完成度给予肯定。杨伟芳老师表示认可本次研究主题的现实意义与学术关注点，同时指出“金融科技”本身是一个内涵较为综合的概念，往往渗透于银行业务的多个环节。她建议同学们在后续完善中进一步细化相关概念的边界与作用机制，对金融科技在不同业务场景中的具体体现进行更深入的挖掘与理解，以增强论述的解释力与说服力。闫丽瑞老师则聚焦于论文写作与实证细节，围绕文本创新性表达、指标体系构建与数据阐释方式提出了针对性建议。她对文中相关指标的构建逻辑进行了溯源，提醒同学们在阅读文献时不仅要关注结论，更要追溯指标构建的理论依据与测度来源，确保研究设计的严谨性与可复现性。同时，她鼓励同学们借鉴文章的行文结构与论证路径，将清晰的写作框架与研究思路迁移到自身的论文写作之中。
通过本次沙龙，同学们对经济政策不确定性背景下金融科技影响银行流动性囤积的机制与政策含义形成了更为系统的认识，收获颇丰。在热烈掌声中，本次学术沙龙圆满结束。
（魔镜号
杨菁君供稿）
